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科创板来啦!大盘会怎么走?

   日期:2019-08-07 13:49:03     浏览:8    评论:0    

2019年7月22日,这将是中国资本市场里程碑式的一天!

科创板首发25支股票在今天上市交易。从此,A股将迈入核准制与注册制共存的一个全新时代!

科创板代表了国家的战略方向,凝聚了国家科技兴国及资本市场改革的重要寄托。它和中小板、创业板相比,有类似之处,它们都是国家的期望,也夹带着制度红利的释放;也有很多不同,最重要的是它打破了传统上市及交易制度,开创了中国股市注册制的先河。

当然,作为我们普通散户来说,最关心的还是大盘走势。

新的变化,意味着我们要用新的投资思维去适应,由于谁都没有经历过,所以我们据此无法判断大盘会怎么走。

但科创板只是A股的一个层次,虽然与中小板、创业板定位不同,但它们设立时的历史经验也许对未来会有一定的借鉴意义。

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先看首批企业上市之后的表现。

中小板:

2004年6月25日,中小板开市。

首批共有8家,由于首次上市的公司数量少,在上市首日,这8只中小板股票无一例外地大幅高开且开盘后都一路上涨,其中除了德豪润达和华兰生物外,其余盘中最大涨幅均超过了100%,涨幅最大的大族激光,盘中一度暴涨逾380%。不过,上市首日遭到爆炒后,这8家股票连续2天跌停,之后1年时间里一直在市场中处于领跌角色。

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创业板:

2009年10月30日,创业板正式落地。

受中小板首批上市企业规模小而遭爆炒,导致后期急速下跌的教训影响,这次首批上市的创业板公司多达28家。上市首日,这28家公司股票开盘上涨幅度小于中小板首批8家上市公司,但是随后也是一路大涨,盘中这28股平均最大涨幅一度超过200%,但下午,这28家股票明显回落,至收盘只有金亚科技因发行价格最低,涨幅超过200%以外,其他大部分股的涨幅都回到100%以下,市场整体平均涨幅最终在100%左右。

由于创业板首批上市规模大,首日平均上涨幅度小于中小板,次日平均下跌8%,第三日平均跌幅缩小至6%,第四日就开始止跌,在未来1年左右时间内,这28股总体处于高位横盘整理状态。

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通过对比中小板、创业板两次首批上市公司的表现来看,首次上市公司的数量能在一定程度上平抑投机爆炒,但28家的规模仍不能完全抑制市场的投机冲动。

而科创板战意义重大,且深受国家及领导关注。首批上市25家企业,加上科创板上市前5个交易日没有涨跌停限制,这对热衷于炒新炒小的A股市场来讲,更具有诱惑力,甚至会比中小板和创业板首日上市表现有过之而无不及,因此这些公司股票大概率也会被市场爆炒。

但市场上也有人说,前5日不设涨跌幅限制,那么大幅上涨的同时也有可能会剧烈震荡。我认为肯定会有大幅震荡,但不至于是剧烈震荡。

因为根据科创板交易规则,虽然前5日没有涨跌幅限制,但是有委托价格2%的限制,这其实是对股价剧烈波动的一个抑制措施。另外科创板大多是机构资金进行交易,相对于主板会表现的更加理性,再加上国家的一系列后备的政策工具箱以及比以往更先进的大数据监控和黑名单制度,因此,股价大概率不会巨幅波动。

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科创板又将如何影响大盘走势呢?

中小板、创业板、科创板正式上市交易之前约半年到1年左右的时间,上证指数走势几乎一模一样。而中小板、创业板正式开市交易后,上证指数的走势(除去时间跨度)也是惊人的相似。

我们还是先从中小板来看:

从截图中,我们可以看到,中小板正式交易前7个月,2003年11月上证指数见底1307点,随后展开了长达5个月的反弹,最高到1783点,区间上涨36%。

接着,中小板在市场见顶回调中正式开始交易

在这段时间内,中小板积累了大量优质企业。典型的如苏宁易购,上市之后持续上涨3年多时间,从上市第一天29.7元上涨至1347.22元,区间上涨逾45倍,巨大的赚钱效应直接带动A股在2005至2007间整体上涨逾6倍,创A股有史以来最大牛市。

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创业板也是:

创业板在正式交易前1年,2008年10月上证指数见底1664点,随后展开了长达10个月的反弹,最高至3478点,区间上涨109%。

接着,创业板也在市场见顶回调中正式开始交易。创业板正式交易前大盘之所以大涨,与之前市场刚经过深度下跌也有一定关系。

创业板首批上市的股票大多在一年的时间里高位震荡后,也同大盘一起进入熊途。但在华谊兄弟、乐视网等一批超级牛股带动下,创业板指在2012年12月见底585点,比上证指数见底早了半年多时间,而创业板指涨了1倍多的时候,上证指数还在底部徘徊,直到2014年底创业板指开始加速上涨时,上证指数才开始2015年上半年的牛市。期间,创业板指合计上涨了近7倍,上证指数上涨不到3倍。

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目前上证指数也处见顶回调之中。而在科创板正式上市交易之前,上证指数也是在今年1月见底2440点,最高至3288点,区间上涨35%。

中小板、创业板、科创板正式上市交易前,上证指数走出近乎一样趋势。可能存在一定的政治因素,亦与他们的发行与主板业务相类似的上市公司的比价预期效应,以及相关连的热点板块及影子股关注度提升有关,进而带动大盘整体上扬。比如去年底至今年初爆炒的券商、创投概念股。之后随着正式交易的临近,效应逐渐趋弱,叠加获利盘兑现,市场也进入回调。

那之后,科创板会不会开启A股新一轮牛市的大门呢?很有可能,但也是在冷却之后。

经过上面的分析,我们知道,中小板、创业板后期都带动A股走出牛市。是因为初期都遭爆炒,有一个冷却回归期,而之后发行上市的企业大部分都是当时市场较热门的公司,很容易就站上风口。

虽然历史不会简单的重演,但这或对“后科创板时代”的投资操作具有重大指导意义。

科创板定位高新技术的科技公司,这些公司更容易被市场接受,其中肯定能出现一批超级大牛股,一旦这些超级大牛股形成强烈的赚钱效应,叠加目前A股整体估值处于低位,国家“易快不易慢、宜早不宜迟”的金融对外开(放引入外资)措施,以及国内银行理财资金、保险资金的源源流入......那么科创板带领A股整体走牛,甚至出现更大的牛市将不是幻想。

目前大消费抱团资金的松动,可能就是信号。但不要着急,也许,在科创板首批上市之后的中后冷静期,将会是投资者最佳的战略建仓时机。

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声明:本文提及的观点只是研究讨论,相关行业板块及个股仅做资料参考,均不构成操作建议。股市有风险,入市需谨慎。

 
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